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[砼网分析]环氧乙烷利润可观 2019年能否持续?

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-02-19  来源:中国混凝土网  作者:中国混凝土网
核心提示:2018年已经过去,2019年春节假期刚刚结束,国内环氧乙烷就迎来了开门红,各区域报价均有不同程度上涨,目前,国内环氧乙烷厂家仍处于亏损压力中,华东地区EO净利润更一度低至-1300元/吨左右。截止今日(2月18日)发稿,国内环氧乙烷市场主流参考报价位于7800-8100元/吨,原料乙烯节后连日上涨对环氧乙烷支撑力度明显,场内看涨氛围浓厚,中国混凝土网预计,短线国内环氧乙烷仍有上行趋势。

2018年,国内环氧乙烷价格走势可谓跌宕起伏,涨跌互现。上半年受工厂轮番检修等影响,环氧乙烷走势多以窄幅波动为主,价格变动不大,进入5月下旬至6月上旬国内环氧乙烷报价开始出现大幅下滑,一直到7月中旬环氧乙烷价格才开始呈现稳步上涨趋势,9月份随着下游传统旺季的到来,市场货紧价扬局面进一步加剧,环氧乙烷一度达到全年最高峰10900元/吨的均价。但好景不长,进入10月份,因东北亚乙烯、乙二醇大幅跳水等多方面因素叠加,国内环氧乙烷的下滑波动幅度愈加明显,年底价格更是触及近几年低点。


过去的一年中,环氧乙烷虽然内有泰兴金燕20万吨EO新装置投产放量,外有原油震荡,东北亚乙烯价格频繁跳水冲击市场,但年内环氧乙烷处于供需偏紧态势,且限产、减产等政策对环氧乙烷价格起到很好的保价效果,所以环氧乙烷全年基本处于盈利态势,利润空间可观。据中国混凝土网了解,以环氧乙烷产能主要分布区域华东地区为例,2018年该地区环氧乙烷平均利润约为991元/吨,最高利润2430元/吨,最低利润-842元/吨。


2018年-2019年2月份环氧乙烷价格走势图(单位:元/吨)

数据来源:中国混凝土网



原料阶梯式下滑 EO利润一度处历史高位


作为环氧乙烷的直接上游,东北亚乙烯的价格走势对国内环氧乙烷的价格波动有着重要的影响,根据下图可以看出,2018年东北亚乙烯出现多次连涨、连跌,高低价差明显。尤其是从8月下旬开始,东北亚乙烯连续下挫,而彼时,国内环氧乙烷价格仍处于高位,利润估算持续走高,10月底利润估算值达到年内最高,创下了多年以来的高点。


春节节后归来,亚洲乙烯市场的多日连涨也给环氧乙烷市场承受力带来考验,以CFR东北亚乙烯价格及环氧乙烷华东出厂价格粗略估算,目前国内环氧乙烷利润在-1400元/吨上下,环氧乙烷场内观望氛围浓厚。


2018年-2019年2月份东北亚乙烯价格走势(单位:美元/吨)

数据来源:中国混凝土网


乙烯制约EO的成本 乙二醇则是调节EO产量的关键


近几年国内乙二醇产业发展迅速,随着乙二醇国内产能的快速增长,供应结构正在发生悄然变化,国内石化企业由原先的以进口资源为主导转化为以乙烯、环氧乙烷/乙二醇联产为主,乙二醇也顺理成章地成为调节环氧乙烷产量的关键因素。


根据中国混凝土网了解,2018年,国内乙二醇市场顿挫波折、涨跌明显,年初,国内乙二醇处于高位,价格多保持在8000元/吨附近,居世界高价区,年底乙二醇则迎来了年内的最大跌幅,一路从7500元/吨左右的价位开始下跌,11月初跌破年内新低6800元/吨后,下跌加速,年底下跌至5200元/吨附近价位,下跌幅度明显。下滑的主要原因则是原油从70多美金下滑至40多美金,美股从高位大跌,加上乙二醇供大于求局面持续等因素叠加导致。


EO高位支撑 聚羧酸减水剂单体水涨船高


2018-2019年1月份华东地区聚羧酸减水剂单体及EO走势图(单位:元/吨)

数据来源:金联创


除乙二醇以外,近年来,我国环氧乙烷下游产品结构未出现明显变化,仍以聚羧酸减水剂单体为主,2018年,聚羧酸减水剂单体市场维稳整理为主,原料环氧乙烷高位支撑,但需求低迷下,仍有走货不畅情况出现,市场成交多维持刚需为主。尤其是八九月份,原料上行势头较猛,同时期聚羧酸减水剂单体交投积极性较高,货紧价扬,水涨船高。进入下半年,下游聚羧酸减水剂工厂受季节影响,拿货速度处于减慢态势,聚羧酸减水剂单体低端价格也逐步收紧。


目前来看,受原料环氧乙烷价格普涨,国内聚羧酸减水剂单体市场春节节后出现大幅上涨。单体市场因节前下游集中备货而供应紧张,节后归来市场供应紧张局面仍未缓解,加上原料看涨多数工厂封盘惜售,市场报价稀少。由于对原料市场走势仍持乐观态度,单体市场捂盘惜售情况或将延续。预计短线单体市场或稳中看涨。


EO仍处亏损压力中 看涨氛围浓厚


2018年已经过去,2019年春节假期刚刚结束,国内环氧乙烷就迎来了开门红,各区域报价均有不同程度上涨,目前,国内环氧乙烷厂家仍处于亏损压力中,华东地区EO净利润更一度低至-1400元/吨左右。截止今日(2月19日)发稿,国内环氧乙烷市场主流参考报价位于7800-8100元/吨,原料乙烯节后连日上涨对环氧乙烷支撑力度明显,场内看涨氛围浓厚,中国混凝土网预计,短线国内环氧乙烷仍有上行趋势,而对于2019年环氧乙烷能否再度实现去年的盈利态势,不可控因素仍然太多。(本信息中报价仅供参考,请谨慎采用。)

 
 
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