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铁总上半年净亏72.95亿 铁路投资并未放慢

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-09-02  来源:中国混凝土网  作者:第一财经日报
核心提示:中国铁路总公司(下称“铁总”)2016年上半年净亏损72.95亿元,负债达4.21万亿元,债务率为64.67%。尽管面临着高负债压力,铁总的投资建设步伐却并未放慢。2016年中国铁路总公司计划开工项目45个,铁路计划完成固定资产投资8000亿元。

中国铁路总公司(下称“铁总”)2016年上半年净亏损72.95亿元,负债达4.21万亿元,债务率为64.67%。


尽管面临着高负债压力,铁总的投资建设步伐却并未放慢。2016年中国铁路总公司计划开工项目45个,铁路计划完成固定资产投资8000亿元。


负债率连续四次降低


《中国铁路总公司2016年上半年审计报告》显示,上半年,铁总净亏损72.95亿元,较去年同期净亏损88.2亿元减少17.29%;总收入4163.50亿元,较去年同期减少3.47%。


报告显示,截至2016上半年,铁总负债达4.21万亿元,较2015年年底4.14万亿元增长1.7%。较去年同期3.86万亿元增加9.06%。


近年来,铁总的负债越滚越大,在2013年负债超过3万亿后,今年一季度其负债继续攀高,超过了4万亿大关,巨额债务也意味着还本付息压力不断增加。


数据显示,2015年全年,铁总还本付息的金额为3385.12亿元,其中利息为779.16亿元。而铁总2015年全年税后利润仅为6.81亿元,远远低于其给银行的利息。


不过,虽然铁总的负债额度连连攀升,但负债率已经从去年年中开始,连续四次降低到目前的64.67%。


截至2016年上半年,铁总资产6.51万亿元,同比增加11.86%。报告认为,近一年来铁总的总资产增幅多次跑赢总负债增幅,这也是铁总负债率持续降低的原因,表明铁总在负债把控上持续向好。


铁总客运收入反超货运收入342.41亿元,货运情况不容乐观。2016年上半年,中铁总运输收入合计2819.38亿元,同比减少2.5%。其中货运收入1010.71亿元,同比降幅由去年同期的-6.17%至目前的-14.72%;客运收入1353.12亿元,同比增加13.92%。


中国企业研究院首席研究员李锦接受记者采访时表示,铁总的债务是有历史原因的,从今年到2019年也是还债的高峰期,所以偿债压力非常大。李锦建议,应该把公益类和经营类的业务进行功能分类,进而把债务分开,公益类的由国家承担,经营类的债务由企业自身承担,现在两者混为一谈,导致企业在偿债和改革上有依赖心理。


值得一提的是,京沪高铁已经开始盈利。今年7月,京沪高铁股东之一天津铁路建设投资控股(集团)有限公司披露的债券说明书显示,截至2015年末,京沪高速铁路股份有限公司净资产1311.72亿元,资产负债率仅27.74%。而其去年营业总收入达234.24亿元,净利润65.81亿元。



铁路投资仍处高位


尽管面临着高负债压力,但铁总的投资建设步伐却并未放慢。2016年中国铁路总公司计划开工项目45个,铁路计划完成固定资产投资8000亿元。2016年前5月,国家铁路基本建设投资完成2124.95亿元,同比增长11.8%。


北京交通大学经管学院教授赵坚在媒体上表示,铁总为了保障铁路建设进度,不得不加大投资,只能不断借债,而巨额的债务意味着还本付息的压力也不断增加,如此就形成了恶性循环,其债务就如雪球般越滚越大。


中国的铁路投资一直处于高位,是基建投资中的主要领域之一。2016年政府工作报告中提到,今年要完成铁路投资8000亿元以上。中国工程院院士王梦恕此前接受记者采访时表示,今年的铁路投资应该不止这个数字,十三五时期依然是铁路建设投资的增长期。


今年6月,国务院常务会议原则通过《中长期铁路网规划》,以交通大动脉建设支撑经济社会升级发展。打造以沿海、京沪等“八纵”通道和陆桥、沿江等“八横”通道为主干,城际铁路为补充的高速铁路网,实现相邻大中城市间1—4小时交通圈、城市群内0.5—2小时交通圈。


中债资信分析师陈航接受记者采访时表示,在当前国内经济增速下滑、未来经济结构面临转型的宏观背景下,铁路投资是经济增长的“助推器”,也是扩内需的有效途径。铁路建设铺设铁轨需要用到钢铁、水泥等原材料,可以化解部分产能,安装高压电接触网亦会需要电力设备,制造机车车辆又对机械、电器设备等诸多材料有一定需求。


陈航认为,在政府举债融资机制改革的大背景下,PPP模式作为撬动社会资本的有效方式,成为缓解债务压力的重要途径。然而,由于国内PPP模式投资回报机制不够成熟,存在PPP前期投资规模大且回报周期长,部分项目收益水平较低的情况,导致社会资本介入的热情并不高涨。


李锦认为,铁总的投融资体制需要改革,在混合所有制改革中,可以尝试把优良资产和不良资产分开,把业务和资产“切块”,优良资产且块头小的,可以吸引社会资本参与。用改革的思路来统筹全局,社会资本分类参与投资的空间是很大的。

 
 
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