华新水泥：四季度业绩惊喜如期兑现

2016年华新水泥业绩弹性显现，尤以单3与4季度盈利水平较优，一改2016年上半年微利局面，其四季度盈利惊喜的判断。公司区域布局加强，在国内承接拉法基豪瑞在西南地区的水泥资产。海外方面，塔吉克斯坦、柬埔寨、尼泊尔等高盈利地区飞点布局和新增投资持续增厚业绩；环保业务亦快速发展贡献公司新增长极。预计公司2016-2018年EPS分别为0.32/0.6/0.7元，目标价10元，“增持”评级。