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海螺水泥A股上市18年累计分红将达422亿 去年盈利336亿市值增逾1300亿

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-03-23  来源:中国混凝土网  作者:长江商报
核心提示:3月20日晚,海螺水泥披露2019年年度报告。报告显示,这一年,公司实现营业收入、净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)双增,二者分别达到1570.30亿元、335.93亿元,刷新了历史纪录。

A股水泥“巨无霸”海螺水泥(600585.SH)经营业绩刷新纪录。


3月20日晚,海螺水泥披露2019年年度报告。报告显示,这一年,公司实现营业收入、净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)双增,二者分别达到1570.30亿元、335.93亿元,刷新了历史纪录。


海螺水泥原本是一家小型水泥厂,历经20多年发展,如今已经成为一家大型跨国集团。其在官网称,公司成就了“世界水泥看中国,中国水泥看海螺”的美誉。


1997年,海螺水泥开创了中国水泥行业境外上市的先河,成功在H股上市。5年后,又在A股登陆,成为A+H股水泥上市公司。


借助资本市场,海螺水泥产销量大幅增长,并带来十分可观的经济效益。A股上市以来,公司累计实现净利润1523.34亿元。


盈利能力强的海螺水泥现金流充足、负债率较低。去年,公司经营现金流净额为407.38亿元,资产负债率更是出现连续8年下降,去年底为20.39%。


在回报股东方面,海螺水泥也作出了榜样。在披露2019年报的同时,海螺水泥也发布了年度分红预案,拟每10股派发现金红利20元,合计将派发106亿元。而自A股上市以来,已经派现16次,累计派现316.79亿元,算上即将实施的2019年度派现,累计派现将达422亿元。


2019年以来,海螺水泥在二级市场上表现也较为强势。去年第一个交易日,其股价收报28.82元/股,去年最后一个交易日收报54.88元/股,累计涨幅为90.42%。同时,一年之间,海螺水泥市值增加了1381亿元。


市值最高超3000亿创历史新高


业绩股价“双飞”,海螺水泥再度表现出强劲增长势头。


年报显示,2019年,海螺水泥实现营业收入1570.30亿元,上年为1284.03亿元,同比增长286.27亿元,增幅为22.30%。其实现净利润335.93亿元,较上年的298.14亿元增长37.79亿元,增幅为12.67%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)327.19亿元,同比增长9.73%。


海螺水泥主营水泥及水泥制品的生产和销售及相关业务,存在一定的周期性。公司自2002年登陆A股以来,经营业绩有过波动,2005年、2012年、2015年,其净利润同比分别下降59.67%、45.58%、31.63%。除了三次调整外,其余年度,海螺水泥净利润均有较大幅度增长。2015年前,公司实现的年度净利润最高出现在2011年,达到115.90亿元。


近年来,海螺水泥似乎达到了穿越周期能力。2016年至2018年,其实现的营业收入为559.32亿元、753.11亿元、1284.03亿元,同比增长9.72%、34.65%、70.50%。同期净利润为85.30亿元、158.55亿元、298.14亿元,同比分别增长13.48%、85.87%、88.05%。加上2019年,持续4年高速增长。


纵览上市以来的经营业绩,2019年,海螺水泥营业收入突破1500亿元,净利润突破300亿元达到335.93亿元,均创了历史新高。


二级市场上,海螺水泥同样创历史新高。K线图显示,去年以来,其股价呈现出上升走势。去年第一个交易日,其股价收报28.82元/股,去年最后一个交易日收报54.88元/股,累计涨幅为90.42%。今年3月3日,其股价达到迄今为止的历史高点,最高为62.13元/股,较去年初翻了一倍多。去年一年,公司总市值从1527.26亿元增长至2908.26亿元,增长了1381亿元。今年3月3日,其最高市值达3292.46亿元,创上市以来的最高市值纪录。


良好盈利能力及大幅经营现金流净流入,使得海螺水泥有了积极回报股东能力。根据2019年度分红预案,公司将以去年底总股本为基数,每10股派20元,合计将派发现金红利约106亿元。


A股上市以来,海螺水泥已实施16次现金分红,累计分红316.79亿元。加上2019年,公司累计派发现金红利将达422.79亿元。其中,2017年至2019年,将合计派发现金红利259.14亿元。


自创海螺模式


海螺水泥近年来经营业绩持续增长,与其独创的海螺模式直接相关。


去年,水泥建材行业整体回暖,冀东水泥(20.300, 0.70, 3.57%)、华新水泥(23.200, 1.00, 4.50%)等同业公司经营业绩均明显增长,但从经营质量方面看,资产规模达1787.77亿元的海螺水泥,经营质量似乎更高。


从经营现金流数据看,2015年,其经营现金流净额为99.08亿元,2016年至2019年分别为131.97亿元、173.63亿元、360.59亿元、407.38亿元,2016年至2019年同比均在增长,增幅为33.19%、31.57%、107.68%、12.98%。


海螺水泥曾受周期性影响,经营业绩有过波动。记者发现,公司积极进项资本运作,通过投资建设、并购、项目托管、联营等途径,走出了一条全国布局、海外扩张的路径,并独创了适合自身的“熟料基地+异地粉磨站”的海螺模式。


从历年年报披露的信息看,借助所募资金,海螺水泥通过投资并购、控参股及项目托管等途径,持续进行高速扩张,先后在云南、陕西、甘肃、广西、湖南、江西等地进行战略布局。不仅如此,公司还积极布局海外市场,相继在印度尼西亚、缅甸、老挝、柬埔寨等国投资。2018年,公司通过共同出资等方式相继设立芜湖东南亚国际贸易公司、八宿海螺水泥、滁州海螺新型建材、卡尔希海螺(位于乌兹别克斯坦)、江苏海螺建材等公司,受让广英水泥80%股权。去年,老挝琅勃拉邦项目竣工投产,东南亚、中亚等地区在建及拟建项目有序推进。


在做大主导产品水泥的同时,海螺水泥积极延伸产业链。去年,公司新增熟料产能90万吨、骨料产能1690万吨、商品混凝土产能240万立方米。截至去年底,其熟料产能2.53亿吨、水泥产能3.59亿吨、骨料产能5530万吨、商品混凝土300万立方米。


去年,公司42.5级水泥毛利率为46.71%、32.5级水泥毛利率为48.53%,熟料、骨料及石子、商品混凝土毛利率分别为45.22%、70.60%、24.94%,骨料及石子毛利率最高。


地处重资产行业的海螺水泥还有硬核,那就是资金十分充足、负债率低。截至去年底,公司资产负债率为20.39%,自2011年的44.24%开始连续8年下降,且远低于同业公司华新水泥、冀东水泥、祁连山(12.590, 0.29, 2.36%)等资产负债率。


截至去年底,公司货币资金549.77亿元,未到期的理财产品约160亿元。近700亿元资金,可以保障公司投资运营、抵御周期性风险。

 
 
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