从目前在建和拟建核电项目来看，预计2016年投产运营规模就将超出《核电中长期发展规划（2005-2020年）》设定的目标。我们乐观预计到2020年国内核电运行装机容量有望达到约8000万千瓦，将是原规划的两倍，现有机组的约8倍。
为提高核电竞争力，核电设备国产化率将继续提升。其中自主二代加核电技术CPR-1000的国产率将从70%提升至85%以上；引进的第三代核电AP1000机组的国产化率将从30%提升为70%以上，最终形成自主CAP1400技术标准。
根据我们的预测，以国内核电站平均造价1.5万元/千瓦造价计算，2020年核电总投资额将为1万亿元以上。以核电设备约占50%，其中核岛、常规岛、辅助设备占比分别为46%、30%、24%，国产化程度达70%、80%、90%计算，国内设备供应商有望分享合计约4100亿元的核电蛋糕。
由于核电壁垒较高，技术是分享市场的关键。我们建议关注两类公司：一是拥有核心技术优势且估值合理的核电设备公司，如东方电气(600875,股吧)（600875）、哈空调(600202,股吧)（600202）、奥特迅(002227,股吧)（002227）；二是在核技术研究方面具有较强实力的公司，如中成股份(000151,股吧)（000151），另外可关注参股核电的申能股份(600642,股吧)（600642）。
