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剖析环氧乙烷行业特点以及下游潜力

放大字体  缩小字体 发布日期:2010-12-20  来源:中国混凝土网  作者:东方网
核心提示:剖析环氧乙烷行业特点以及下游潜力
  ——危险化学品难以长距离运输,主要是乙烯路径生产,因此也决定了环氧乙烷深加工的布局跟着大石化走;

  ——环氧乙烷生产及下游衍生品技术成熟,技术不构成实质性的壁垒;

  ——环氧乙烷下游需求增长迅速,国内下游需求自给率低;

  ——长期来看,环氧乙烷价格与乙二醇价格相关,进而与下游纺织服装构成较大的关联关系;几年时间的跨度内,环氧乙烷价格决定于供给冲击的影响大小;

  ——环氧乙烷/乙二醇的其他生产路径:乙醇制环氧乙烷,煤制乙二醇值得关注,但是由于量的因素,短期内不会造成供给格局的变化。

  下游需求快速增长而供给偏紧

  ——预计到2012年,我国对环氧乙烷的当量消费量将达680万吨,届时环氧乙烷的当量生产能力只有约470万吨,仍然大量依赖于进口。预计2010年我国商品环氧乙烷市场需求量将达到95万吨左右,其中用于生产非离子表面活性剂30万吨,聚醚多元醇28万吨,乙醇胺15万吨,氯化胆碱10万吨,医药中间体4万吨,其他用途8万吨。

  ——供给面上,商品环氧乙烷中石化占有46%的市场份额、中石油占有19%的份额,兵器工业集团和三江化工分别占有15%和10%的市场份额。环氧乙烷供给增加与大炼化工程挂钩,未来几年仍将维持供给偏紧的格局。

  投资建议环氧乙烷行业从产业链的角度来看,仍然是下游需求旺盛,中游环氧乙烷供应存在瓶颈,上游乙烯、乙醇等供应顺畅,当前一段时间仍然是利润集中在中游环氧乙烷生产环节,投资思路我们认为应该是优先配置生产环氧乙烷的企业,同时考虑下游需求旺盛有特殊竞争优势的企业。

  近期行情综述

  近期,国内环氧乙烷维持平稳态势,由于上海石化小装置意外小故障停车检修,镇海炼化装置检修,华东地区供应面偏紧,另外,茂名石化装置仍在检修中,华南当地部分下游企业因采购不到环氧乙烷跟随停车检修,因上游因素致使短期环氧乙烷高位坚挺依旧;如果放长线看环氧乙烷装置全部正常开车,那样供应面也将充裕,山东滕州辰龙装置已经正式投产出产品,所以利空因素将会充斥环氧乙烷基本面,相关机构认为后期环氧乙烷将会面临回调压力。
 
 
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