在暂停上市7个月后，昨天复牌且更名为G*ST环球的*ST吉纸，演绎乌鸡变凤凰的神话，上市首日受到短线资金的大力追捧，盘中最高涨幅达到239%，最后股价收于2.79元，涨幅179%。
作为首家通过股改而复牌的上市公司，G*ST环球由于江苏苏宁环球集团的介入，主营业务已由原来的造纸转变为房地产开发经营和混凝土生产销售，公司的每股净资产从0元上升为1.01元。
苏宁注入4亿经营性资产
G*ST环球前面的符号“G*ST”，充分说明了该公司题材的独特性。
ST吉纸因为2002年、2003年、2004年连续三个会计年度亏损，股票于2005年5月13日起暂停上市。为避免公司终止上市，公司董事会积极进行了债务重组、资产重组和恢复上市的工作。今年8月15日，在吉林省、吉林市政府的支持下，在法院的主持下，公司与债权人达成和解协议，债权人同意公司以全部资产抵偿全部债务，抵偿后公司净资产为0元，成为了无资产、无负债的“净壳”公司。
为了使吉纸获得持续经营能力，公司在和解协议履行后继续实施重大资产重组。吉林市国资公司将持有的2亿股国家股转让给江苏苏宁环球集团，占公司股本总额的50.06%。同时，苏宁集团将其持有天华百润和华浦高科各95%的股权，按经中天华所评估确定的价值40277.9万元转让给上市公司，并豁免全部转让价款，即公司将无偿获得价值4亿元的经营性资产。这次重大资产重组完成后，公司的每股净资产从0元上升为1.01元。
来自G*ST环球的公开信息显示，为了缓解公司困境，政府亦施以援手，吉林市政府给予了公司一次性补助资金4000万元。由于公司的积极清欠，上半年的“应收款项”减少了1.1亿多元，包括收回吉林造纸(集团)的欠款8500万元。经过重大资产重组，公司主营业务由造纸转变为房地产开发经营和混凝土生产销售。
股改方案含业绩承诺
作为年内第五家恢复上市的股票，G*ST环球的涨势显然比前四家更为强劲。前四家*ST长岭、ST天海、*ST联华和ST湖科在复牌首日大涨之后，股价一路回落。表现最好的*ST天海复牌首日涨幅为138.51%。
分析人士认为，G*ST环球昨天表现如此抢眼，与公司所具有的特殊股改题材有关。11月9日，G*ST环球启动股改，成为首家暂停上市类公司进行股权分置改革。根据股改方案，苏宁集团以将经营性资产注入的方式，向全体流通股股东做出对价安排，流通股股东每10股获得10.08元净资产。
苏宁集团还承诺，公司2006年、2007年、2008年实现的净利润将不低于4306万元、5500万元、7098万元。如果股改方案实施后未来三年业绩达不到约定条件，将向流通股股东追加对价一次，流通股股东每10股将获得2.2股股份。
分析意见认为，控股股东的承诺，使市场对上市公司的未来业绩产业了连续增长的预期，这种业绩承诺意味着未来三年公司的每股收益将分别达到0.1077元、0.1376元和0.1776。按现有房地产板块16倍的动态市盈率，对应的股价应该分别为1.72元、2.2元和2.84元。
投资者追涨应谨慎一位来自券商的分析人士认为，G*ST环球复牌首日的强劲表现与新控股股东的背景不无关系。公开资料显示，目前G*ST环球的董事长兼总裁正是苏宁环球的董事长张桂平，最早以家电贸易起家，1992年开始进入地产界，其弟正是苏宁电器董事长张近东。
实际上，由于G*ST环球所拥有的多重题材，加上市场本身已连续多时没有新股上市，复牌首日又不设涨跌停板限制，市场各方对其复牌首日可能出现的疯炒已早有预期。不过，一位市场人士认为，G*ST环球的首日大涨明显与市场短线资金的“炒新”心理有关，具有较强的投机性。从此前四家恢复上市股票在首日上涨之后的连续回落走势看，投资者应对其后的走势保持谨慎。尤其是地缘、行业的差别，重组后到底能不能使公司经营发生很大变化，目前还很难确定。
