据了解,在中联重科股价大跌背后,有众多基金为做多市值无情抛售的痕迹。颇为引人注目的是,今年一季度大举进入中联重科的南方绩优成长基金,近日却大量卖出该股,而其更是有着自身“迫不得已”的原因。
复牌大跌
在停牌了两个多月之后,6月23日,中联重科收购欧洲第三大混凝土机械制造商CIFA一事终于水落石出,该股终于在6月25日复牌。
“中联重科此次收购后,其混凝土机械销售规模超过80亿元,接近世界第一,而两者的互补性较强,具有较大的协同效应。”国金证券研究员董亚光认为。而中联重科有关人士也称,收购对中联重科的国际化将具有里程碑式的意义。
中联重科停牌的两个多月里,股市持续走弱并屡创近年新低。中联重科复牌后,其股价顺理成章地开始补跌,连续遭遇了四个跌停板,不仅未体现收购资产的利好,反而最大累计跌幅达40%,远超同期上证综指的25%跌幅。这种跌幅超过了部分机构的意料。谁在大举出货成为市场关注的焦点。
事实上,中联重科一直以来都较受基金“宠爱”。中联重科一季报显示,在其前十大流通股股东中,南方绩优成长基金以1701.3万股持股居首,紧随其后的易方达价值成长、华安中小盘、广发策略优选持有的数量也超过千万级别。
而该股复牌当日,卖出量最大的席位就来自机构专用席位,卖出金额为1884万元。次日,机构继续出货该股,机构位列卖出前三席,最多者卖出该股3410万元。此后几个交易日,该股交易量开始突然放大,6月29日的成交量飙升至9亿元,机构出货更为明显。
“此前,也有一种传言称,钢材等原材料价格上涨,以及房地产市场的低迷对工程机械设备需求减少,造成了机构对工程机械板块的看空,中联重科、三一重工等都在被抛售之列。”某券商行业研究员告诉本报,他并不认同上述说法,“虽然上述因素的影响实际存在,但从中联重科的公开业绩数据来判断,其规模效应抵消了原材料价格上涨所带来的负面影响,收购CIFA实现国际市场突破后,也有利于中联重科缓解行业周期性的压力。”
多位研究员亦表示,近期对于工程机械行业的基本面的看法并未出现重大变化。
南方绩优撤退
“最近南方基金卖得比较多,复牌当日就卖出了不少。”某机构人士告诉本报。
“南方绩优成长基金卖出也是被迫的。”知情人士称,中联重科复牌后,造成了该基金在机械板块的投资额超过了其拟定投资组合中对于机械板块投资额的上限。
一季报信息显示,中联重科在南方绩优的前十大重仓股中排名第九,持该股的市值占该基金净资产比例为3.47%。南方绩优在一季度对机械、设备、仪表行业的配置占净资产的比例为13.8%。
“由于中联重科停牌时在4月份,此后两个月时间里,由于股价整体下滑和赎回的因素,造成了众多基金市值的大幅下滑,基金的规模几乎都在缩小,各基金都在降低配置股票的比例。但是,其重仓的中联重科一直在停牌,南方绩优持有它的市值并没有变化,而总市值在下降,造成该基金在机械板块的总投资额超过了其拟定的投资比例,因此南方绩优在该股复牌后被迫卖出。”上述知情人士称。
按照日前公布的年中基金份额和净值来看,南方绩优的总份额约90亿份,较一季度规模增加2亿份左右,但其单位净值大幅缩水,从一季度末的2.4元左右降至二季度末的1.6元左右,照此计算,其资产规模已经从210多亿降至144亿,减少约30%。
事实上,南方绩优是今年一季报时才出现在中联重科前十大流通股行列之中的,但其来势凶猛,一举成为持该股最多的基金。而按照其进入时间的股价大致计算,其成本价约为60元,而以中联重科复牌后放量的第三个交易日价格15.35元 (复权后价格为30.80元)计算,其有可能亏损50%。
南方基金有关人士并未向本报证实上述说法,但有业内人士表示,基金在投资前一般都会设置一些投资组合,大致拟定出针对不同的行业投资比例,参照进行资金分配,但这个比例并非是绝对不变的。
另一位接近南方基金的人士称,也不排除是因南方基金研究部门建议其降低在机械行业中的投资仓位。
基金的做账冲动
“大家都比较清楚,这是基金为了在年中做业绩时常用的做法。”另一位券商研究人士坦言,“基金的短期业绩排名压力无时不在,中报、年报时基金公司的业绩尤其引人关注,因此,基金都会想办法在此前一段时间做业绩。”
有业内人士分析称,由于中联重科复牌时间为6月25日,正临中报截止日前几天,而且因为中联重科此前跌幅较小,相对还有一些价格优势,而同样还有补跌的内在需求,因此复牌后,基金公司争相卖出。
为何众基金在亏损情况下依然果断出逃,上海某基金公司投资总监坦言,“越早卖出就亏得越少,现在大家都不是在比谁赚得多,都是在比谁的仓位低,谁亏得少。”
