中国领先的工程机械制造商
中联重科（中联）于2000年在深交所上市（A股代码：000157），现正计划赴港上市。公司发布盈喜称，10年度全年盈利料达到43至45亿元人民币。根据13.98至18.98港元的招股价与市场预期，11及12年度预期市盈率分别介于12.1至16.4倍及9.2至12.5倍。我们认为估值不贵，并建议投资者认购。
工程机械制造业巨头。中联为全球第十大及中国第二大工程机械制造商，提供混凝土机械及起重机等工程机械。
获力于城市化进程。据预测，中国城市化率将从2009年的46.6%及2010年的48%，上升到2012或13年的50%，并在2015年进一步上升到53%。同时，随着运输基建投资及楼市供应量将持续增长，支撑工程机械需求。
未来扩张前景。管理层计划扩大现有生产设施的产能，并兴建两座新厂房。除现有产品的产能扩张之外，公司还计划将产品线拓展至紧急救援机械。
建议认购。管理层指10年度纯利应介于43至45亿元人民币。市场预期11及12年度纯利分别按年增长28%及27%。根据13.98至18.98港元的招股价与市场预期，11及12年度预期市盈率分别介于12.1至16.4倍及9.2至12.5倍。我们认为估值不贵，且盈利增长前景稳健，故建议投资者认购。
