(1)两大主导产品应用于新兴产业,报告期内销量大增:公司立足环氧乙烷衍生精细化工新材料主业,两大主导产品-晶硅切割液和聚醚单体分别应用于太阳能光伏电池与高性能混凝土减水剂方面。报告期内公司销售收入比上年同期大幅增加107%。
(2)需求旺盛导致产品供不应求，新增产能投产持续提升公司业绩：目前下游需求旺盛，公司处于满负荷生产，仅能满足六七成的订单。随着公司新投产能的陆续投产，公司的营业收入将迎来高速增长。
(3)多晶硅切割液市场增长迅猛:太阳能级晶硅切割液将是光伏产业增长的直接受益者。经验显示每兆瓦硅片加工约需切割液30吨。光伏组件需求在今年迎来了爆发式增长。预期今年切割液销售量约在11.6万吨,明年销售量将达到17万吨以上,增速分别高达120%、50%。
(4) 聚羧酸减水剂用聚醚市场空间巨大:以聚醚单体为原料的聚羧酸系减水剂是高性能、环保的新型减水剂,受到国家产业扶持。预期公司今年销量将达到6.05万吨,明年销售量将达到12万吨以上,增速分别高达100%、100%。
预测10-12年收益分别为1.35/2.33元/3.38元。底部扎实，关注。
