据港媒报道，内地有望放松银根，刺激内地股市造好，早前叫停的铁路基建项目，有望陆逐开工，增加对水泥的需求，上周水泥股造好，看好中国建材（03323）及华润水泥（01313）。
去年是国家「十二五」规划实施的第一年，也是中国建材快速发展的关键之年，按照大水泥区域化战略，淮海、东南、北方三个区域的联合重组取得新成果，核心利润区进一步得到巩固和扩大；同时，挥师西南，把区域广、自然资源丰富但水泥行业集中度低的西南地区作为新的战略区域。
目前，该公司已形成由中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥组成的水泥业务战略架构。商品混凝土业务布局也逐步展开，项目建设和其他板块的联合重组有序推进，业务布局更加优化。
支持国家重大基础设施在建
2011年，国家实施「十二五」规划，继续加大对「三农」（农业、农村、农民）、保障性住房的投入，继续支持国家重大基础设施在建和续建项目，深入推进新农村建设。
受此拉动，水泥需求依然保持快速增长，全国水泥产量达到20.85亿吨，同比增长11.7%，水泥行业全年实现销售收入同比增长36.9%。由于国家继续严格控制新建产能，2011年全国水泥固定资产投资同比下降8.3%，近5年来首度实现负增长，抑制产能过快增长的政策效果显现。
取得混凝土新业务
中国建材公布取得混凝土新业务，以及增持北方及西南水泥之股权，里昂预期，中建材2012年EBITDA约40%贡献来自过去从未沾手的东部水泥市场之附属公司业务。
随着新业务分布，该行上调中建材2012至13年盈利预测30至36%，保守估计2012年纯利达76亿元，并预期2013年纯利增长24%，现价相当于2012年EV/EBITDA及预测PE6倍。该行相信，东北水泥业务成为短期中建材股价的催化剂，将目标价上调20%至12元，评级由「跑输大市」上调至「跑赢大市」。
水泥业面对困境
另一可留意的是华润水泥，花旗表示，为反映预期华润水泥今年销量增长按年跌29%，价格则下调10%，新盈利预测约44亿元。预测2012销量达至6，500万吨。
该行认为，水泥行业仍面对困境，毛利及销量会见底。自公司上市后，其平均PE约10倍，故将目标价由5.53元调升至6.72元，以反映过去周期及现市况所面对风险胃纳，维持「中性」评级。
德银表示，华润水泥去年税后盈利升1.05倍至41.79亿元，仅占该行预测88%，惟EBIT则轻微高出预测1%，业绩略逊预期。
期内，水泥业务营运大致符合预期，但税率及利息开支较高。调低2012至13年预测税后盈利10至13%，继续预期未来两年盈利增长稳定。目标价由7.25元下调4.8%至6.9元，以反映2012年预测盈利下调，惟维持「买入」评级。
【热捧之选】
主题推介︰中国建材（03323）
拣选原因︰中国建材公布取得混凝土新业务，以及增持北方及西南水泥之股权，里昂预期，中建材2012年EBITDA约40%贡献来自过去从未沾手的东部水泥市场之附属公司业务。
策略︰买入价︰10.1元 目标价︰11.5元 止蚀价︰9.5元
【冷门之选】
主题推介︰华润水泥（01313）
拣选原因︰花旗表示，为反映预期华润水泥今年销量增长按年跌29%，价格则下调10%，新盈利预测约44亿元。预测2012销量达至6，500万吨。
策略︰买入价︰6.00元 目标价︰6.60元 止蚀价︰5.70元
