汇丰表示,山水水泥8月份水泥平均销价回稳,同时销售量分别按月增加10%,以及按年增加15%,料每吨毛利将高于77元人民币(下同)。
另外,集团于山东的新增生产线,而随山西生产线于明年落成,将占其整体生产的25%,而销售占比亦将由目前9%升至16%,惟山西的每吨毛利只有20元,远低于集团平均的每吨毛利70元水平,故将拖延13年的整体盈利表现。该行将集团12-13年盈利预测13%-15%,料净负债比率年底为122%,目标价由6.9元降至5.4元,维持“增持”评级。
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