凯雷收购曲终人散，公司重组当务之急
沸沸扬扬历时近三年之久的凯雷收购徐工案终于有了结果，2008年7月22日，公司接实际控制人徐州工程机械集团有限公司（以下简称徐工集团或集团）书面通知，徐工集团、凯雷徐工机械实业有限公司（以下简称凯雷徐工）、公司控股股东徐工集团工程机械有限公司（以下简称徐工机械）签署的《股权买卖及股本认购协议》、《股权买卖及股本认购协议之修订协议》、《<股权买卖及股本认购协议>之修订协议（二）》，及徐工集团、凯雷徐工签署的《合资合同》、《合资合同之补充合同》、《<合资合同>之修订协议（二）》有效期已过。
徐工集团、徐工机械不准备再与凯雷徐工就上述合资事项进行合作。我们暂不关注这场收购持久战引发的国家产业安全问题的大讨论，单就集团和上市公司而言，付出的是三年的宝贵时间和机会成本。因此，公司的资产重组会快马加鞭，重组的进度和力度也将超出预期。凯雷的出局扫清了徐工集团整体上市的重大障碍，集团将以上市公司为平台进行产业重组，重建上市公司业务架构。
公司现有业绩不尽人意，亟待集团注入优质资产
公司2007年净利润大幅增长主要依靠的是管理费用和财务费用的大幅减少及投资收益的增加。从公司各业务来看，毛利率最高的路面机械产品（毛利率23.72%），营业收入同比增长仅为12.79%，而增长较快且收入占比最大的铲运机械毛利率仅为3.87%，同比减少6.37个百分点。压实机械等产品的增长、盈利也不尽人意。
公司2008年一季度实现营业总收入87,346.76万元，同比增长26.74%，归属于母公司所有者的净利润-1,341.61万元，基本每股收益-0.025元。受上半年钢材等原材料价格大幅上涨以及管理费用增加等因素影响，预计公司2008年上半年净利润约30万元，较上年同期相比大幅减少，减少约100％。集团的优良业绩和形象与上市公司的业绩表现已经极不匹配，集团注入优质资产，提升上市公司盈利能力已成为公司和集团目前最迫切的事情。
重组力度超出预期，集团优质资产悉数注入
公司目前已确定拟收购资产的范围，拟收购资产包括徐州重型机械有限公司（以下简称徐重）、徐州工程机械集团进出口有限公司（以下简称进出口公司）、徐州徐工专用车辆有限公司、徐州徐工液压件有限公司、徐州徐工随车起重机有限公司、徐州徐工特种工程机械有限公司等企业的股权及徐工机械试验研究中心相关资产和徐工机械拥有的相关注册商标所有权。其中，徐重和进出口公司是徐工集团最优质的资产。徐重2007年实现收入108亿，利润超过10亿，同比分别增长71%和98%，并成为中国千家工程机械主机制造公司中首家超百亿的企业。进出口公司也表现不俗，2007年实现营业收入34.30亿元，净利润3,387万元。
徐工集团持有徐工机械100％的股权，徐工机械持有徐州重型90％的股份，持有进出口公司100%的股权，此次徐工机械最主要的盈利资产都注入到上市公司。徐工机械2007年12月31日总资产118.61亿元，净资产34.19亿元，2007年实现营业收入117.92亿元，净利润10.32亿元，同比增长分别为50.39%和91.98%。集团最优质资产的注入将大幅提高上市公司的盈利能力，重组完成后上市公司将拥有徐重的汽车、全地面和履带起重机等全系列的起重机产品，及混凝土泵车系列产品，加之上市公司现有的路面机械、铲运机械和压实机械等产品，公司将成为国内产品最齐全的工程机械上市公司。
另外，公司拟受让春兰汽车60%的股权，春兰汽车目前拥有4×2、6×2、6×4、8×2、8×4等五个系列的中重型卡车产品，整备重量12至31吨，每个系列中几乎都包含了厢式、仓栅、货车、自卸、牵引等整车和底盘。收购完成后公司可以较低的成本迅速进入重型卡车行业，更重要的是拥有重型汽车可以使公司产品趋向成套性，有利于公司进行整合与成本控制，促进工程机械产品的销售。
目前公司资产重组方案还在确定中，我们将密切关注重组进展。
