环氧乙烷作为奥克股份两大主要产品的原材料,由于其易爆特性受到运输的限制。公司为突破原材料上的困境,开始加大力度进军上游。早在2011年11月,公司就决定使用超募资金约8.4亿元建设年产20万吨环氧乙烷项目及30万吨/年低碳环氧衍生精细化工新材料项目,投资总额为16.80亿元,以超募资金8.4亿元作为资本金,其余50%的资金申请银行贷款,项目预计将于2014年6月投产。“当前环氧乙烷项目进展很顺利,这项业务对公司来说也是当前比较重要的任务。环氧乙烷是公司两大主营产品的原材料,之前这主要由中石化等少数公司生产,并且是限量生产,再加上它易爆,有运输上的限制,因此环氧乙烷供应不足我们的产品也会多少受到影响。目前公司在扬州有个年产20吨的生产基地,在辽宁盘锦也跟人合建了基地,将来可能在武汉等地再新建。”公司董秘办工作人员告诉记者。
上述分析表示,环氧乙烷是公司的基础原材料,公司主营产品的盈利能力一直受制于原材料供应和价格波动影响,过去几年毛利率偏低且波动较大,进军上游可以规避上述风险,有助于增强自用原料供应的稳定性和连续性。届时公司在估值上会有较大的提升空间。第一创业证券分析师王皓宇认为,环氧乙烷项目投产后,不但大幅降低公司原料成本,而且还将加大各产品之间的协同效应,公司各产品的盈利能力都将得以大幅提升,实现综合效益的最大化。
不过,上述分析师同时也提醒道,具体还要看项目的进度与质量是否如预期所说,创业板公司中很多“计划赶不上变化”的例子很多,只怕到时候一纸公告就宣布推迟投产或者产能不达预期,泡泡最终破灭。