目前各部委公布的明后两年的投资增量大致在11200亿元，这些项目之间基本不存在上下游关系，将带动各自产业链投资总额在每年30000亿左右，基本可以达到促进就业、维护稳定的目的。
政府主导的投资主要投向领域包括：铁路建设：建设项目明显偏向于中西部地区；公路建设：按照交通运输部初步规划，今年第四季度新增的100亿元投资将主要用于国家高速公路网的在建项目和农村公路建设，并优先向西部地区倾斜，向欠发达方向倾斜；机场建设：民航局已经部署组织制定了一批新的扩大内需的方案和措施，在加快规划内项目的前期工作的同时，启动一批新的建设项目，2009年计划新开工成都、西安、广州等枢纽和干线机场工程，及延安、吕梁、淮安等40多个支线机场工程，建设项目投资规模为2000亿元，2010年计划新开工上海浦东、成都、武汉、南京等枢纽和干线机场，及稻城亚丁等20多个支线机场建设，建设项目投资规模将达2500亿元；新农村建设：包括农业补贴、农村水库、道路、校舍改造、对农民进行消费补贴等，一方面，增加了农民工的就业机会和收入，另一方面，降低农民的生活负担和成本，从而带动消费；医疗、教育、住房等改善民生的项目，据住房和城乡建设部的测算，未来三年每年住房保障投资在3000亿元，可以带动上下游投资3000亿元，合计近万亿的固定资产投资；四川灾后重建项目。
预计明年建材企业成本将下降10%到20%，带动产品价格下行；政府低成本建设廉租房和经济适用房，一定程度上可弥补地产投资的下降；余热发电覆盖面逐渐增大，水泥企业毛利率并不悲观；新建水泥产能投产时间推迟的可能性很大；落后产能淘汰的执行将会加强。需要注意的是，国外政局不稳可能影响建筑类企业的国外业务，比如中材国际。
我们将水泥行业的投资策略从“中性”上调为“看好”，维持对玻璃的“中性”评级。由于水泥股已经涨幅巨大，其估值相对于其他行业不再具有优势，我们提醒投资者关注2009年的脉冲性投资机会。
