2009年2月17日和18日我们分别组织了中国铁建和中国中铁的联合调研，与公司相关高管就公司经营情况进行了交流。
中国铁建主要交流信息：
2008年是中国铁建订单爆发增长的一年，新签合同量在4000亿元以上，相比于年初计划超额完成60%以上。2008年实现的营业收入超额完成了年初制定的计划；年初的利润计划勉强完成，主要是由于人民币升值和澳元等货币的快速贬值，2008年公司产生了约8个亿汇兑损失，远远超出年初2亿元汇兑损失的计划。
2008年由于汇率波动造成了约8个亿的汇兑损失，08年三季度造成大量汇兑损失的澳元货币目前公司仍然持有，08年第四季度澳元企稳，公司第四季度汇兑损失很少。预计随着汇率的逐步稳定，09年不会有大额汇兑损失。为了避免汇兑风险，公司还计划将在港股市场IPO融到的港币结汇成人民币，但是由于要得到金管局的审批，结汇还需要一定的时间。
2008年新签合同金额中铁路基建合同占比达到60%，而公司目前铁路基建收入占公司主营收入的比例在40%左右，公司的基建合同完成期限一般为3-5年，因此公司未来几年的铁路基建收入占比将会有一定幅度提高，预计2009年铁路基建收入将占主营总收入的50%以上。
公司2008年总体毛利率高于07年0.3-0.4个百分点，09年毛利率会高于08年0.5个点以上水平，公司计划未来三年稳步提升毛利率，每年提升幅度在0.5个百分点以上。
公司2008年的管理费用和财务费用控制在较低水平，未来公司期间费用率将会有所降低，控制在近几年的平均水平以下。
公司目前在铁路基建领域的市场占有率在44%左右，其中高速铁路的市场占有率达到46%，公司规划未来几年铁路基建市场占有率不低于40%。但是公司不会退出公路、城市轨道交通等基建领域，在国外的基建业务也将积极开拓，但这些领域的市场占有率可能会有所下降。公司的人力、设备、资金等各项资源充足，以目前的资源可以完成约3000亿的主营收入规模。而且公司正积极招进技术及管理人才，拓展公司的业务能力。
公司募集资金中的海外水泥厂(为尼铁项目提供水泥配套)由于尼铁项目暂停也已经停建，公司将用募集资金来采购一些施工设备。此外公司还在国内外物色一些矿产资源开采的相关项目。
公司地产方面去年收入达6-7个亿，今年估计二三十个亿。
中国中铁主要交流信息：
中国中铁2008年新签订单比2007年同比增长50%以上，订单总额超过4000亿元，2008年主营业务收入也实现了大幅增长。
由于汇兑损失的缘故，公司利润受到了较大的影响。预计2008年归属于母公司股东净利润同比会下降50%以上。
2008年公司的汇兑损失总计大约在30-40亿元，其中前三季度公告的汇兑损失为19亿多人民币，由于澳元持续走低，第四季度汇兑损失仍然超过10亿元。公司第四季度的外汇存款结构基本没有变化，目前持有8亿多澳元、12亿美元和几千万港币(均为本币数额)。公司希望能够在合适的时机将外汇转结成人民币，降低汇兑损失风险。
公司2008年订单中基建占90%以上，其中铁路占50%左右，公路占10%多一点，市政工程占10%，预计09年新签定单量还会比08年要好，09年一月份约实现了约200多亿的订单额。
公司2008年前三季度铁路施工毛利率比07年有提升，但08年全年毛利率水平还难以确定。08年由于铁道部忙于大批铁路建设规划和立项，对铁路基建施工项目的调差工作一直没有进行，如果09年进行调差，09年毛利率有望能得到明显的提升。
公司目前工程技术管理人员超过12万人，总人数比中国铁建多7-8万人，虽然管理费用率较高，但在铁路基建项目施工承接能力上较强，公司也计划通过提升项目管理能力的方式来降低未来基建项目数量爆发式增长的压力。公司预计未来铁路基建市场占有率能保持稳定。
公司在刚果金的铜矿目前正在建设中，预计还有3-4年的建设期。年产铜22万吨，粗铜钴矿2万吨，公司也正在建设苏尼特铁路用来运输内蒙的煤矿，内蒙的金矿年产金1吨。公司的这些矿产资源预计4-5年后都会有现金流入。
