DC、CC公布的28家水泥企业、37地市、31省区本周水泥价格基本与上周持平,未有发生趋向性变化,依旧在淡季低位运行。
SXC公布的秦皇岛大同优混和山西优混煤炭价格较上周下降3、11,依旧处于下降通道、但降幅收窄。同时公布的本周16省区消费地煤炭价格与上周持平,与1月初价格相比未有实质性变化。
目前秦皇岛5500大卡的山西优混煤炭560元/吨、比2008年同期低10%,除河南、广东、河北等地外均有10-80%左右涨幅。目前31省区算数平均水泥价格380元、比2008年同期上涨10%,除湖南、两广、四川等地区外均有5%-30%左右涨幅。
目前时点秦皇岛煤炭和全国水泥均价计算的“水泥煤炭价格差”确实显示比2008年同期增加。但以省区煤炭和水泥价格计算的“水泥煤炭价格差”区域同比涨跌不一。西北略好于华东等地区。
水泥吨毛利除与“水泥煤炭价格差”相关外,与水泥开工率亦有很大相关性,因为作为重资产公司开工率影响吨折旧等费用明显。因此开工率差的区域虽然价格差有上升不一定意味着吨毛利提升。
据中国建材联合会最新统计2009年1月水泥产量8200万吨、与上年同期持平。春节月份水泥产量低原因在于7天假期和水泥生产企业很多是正月十五后才完全开工。而今年春节7天在1月、这月十五在2月、09年1-2月又有雪灾。该数据对判断需求意义不明显。
同时提供了另外一份数据:2008年末全国5000家水泥企业,停产和半停产2000多家企业,停产能力占总能力22%。停产新干法生产线100多条,中国建材协会表述为水泥产能过剩问题突出。
仍坚持年度策略《稳见未来》行业观点和配置逻辑:“全国经营”组合—冀东、海螺、华新;“区域龙头”组合—赛马、天山、青松;“关注潜力”组合—“祁连山、亚泰、江西。“全国”重点配置冀东水泥,“区域”重点配置赛马实业,“潜力”重点关注亚泰集团。
