最近，水泥板块全面启动，大幅跑赢大盘。部分股票的涨幅如天山股份和青松建设涨幅都达到50%以上。对此，长城证券分析师李龙认为，前期对水泥行业行情的影响主要是估值修复的行情，一是由于华丽的中报刺激，二是供需预期的改变。
水泥供给足以维系新增需求
李龙分析道，去年的水泥产量在16.2亿吨左右，而今年产量会在18亿吨左右，增速会在11%到13%之间，这个增速保持了整个行业的景气度。从房地产开发投资上来看，前期整个房地产开发投资是2.4万亿元，同比增长了37.2%，应该说也是超出了之前整个房地产行业预期的20%。李龙认为在未来两年，水泥行业整个新增的总需求是可以维系的。
在供给方面，水泥行业的最直接相关因素就是水泥的固定资产投资。在过去两年由于国家加大投资力度，整个水泥的需求和供给都是向上的，这两年增速保持在60%以上。李龙估计今年下半年，水泥的固定资产投资将变成负数。在明后两年，供给方面的减少对于水泥行业的景气是一个正面因素。
政策因素催生水泥行业景气度
目前，水泥股的估值在15-16倍左右，李龙认为未来两年估值会在18-25倍之间。
在十二五期间，保障性住房政策和新农村建设将会提高到一个前所未有的高度，水泥的需求量将会大幅度增加。另外，今年自然灾害频发，四季度以及明后两年整个国家会陷入一个全面的灾后重建过程，其中，对水泥股的影响是显而易见的。还有，国家四季度会出台一个《水泥产业发展政策》，在国家方针上会指导大的企业对于优质资产的注入和其他水泥股的订购，这对整个水泥行业的发展也是一个比较正面的影响。
后期投资坚持两条主线
李龙总结道，对于水泥行业，前期的投资主题不变，即西部大开发，房地产调控力度减弱的预期以及落后产能的淘汰。对于后期投资，应坚持两条投资主线，一个是需求的增长，而是调结构的角度。
对于水泥行业的下游房地产需求来看，分析数据，前七月房屋新开面积9.22亿平方米，同比大幅度增长了近70%，前五个月(2-7)保持了60%以上的高位，未来随着保障性住房政策和新农村建设的加速对水泥的需求量将加大。
水泥行业作为一个强周期的行业，从投资策略上考虑，与国家的固定资产投资是高度契合的。李龙认为固定资产投资从长期来看在未来的10至20年是下降的，但在未来的三五年保持一个高度是没有问题的。
从估值角度来说，水泥行业目前的估值在15-16倍左右，相对于其他板块估值较低，可以作为一个长期的投资标的来考虑。从区域景气来说，在新疆和甘肃的需求非常旺盛，在未来三年内都可以保持一个非常高的景气度，今明两年对于新疆来说是超预期之前的一个阶段。
