1、公司发展诉求强烈，2015年将是转型落地之年：公司为检测和减水剂双主业发展，2011-2013年期间公司重点发展外加剂业务，2014年公司对经营战略做出了重大调整，业务发展重心从外加剂转到了检测上；相比于当年的外加剂业务发展过程中持续收购，从2014年到目前为止，从外部来看公司一直风平浪静，在收购上没什么建树，实际上公司内部一直在努力探索和找寻新增长点、并购标地，这种探索不仅体现在项目上，也是思想观念和组织结构上，目前从董事长以下对业务转型、产业资本结合发展已达成充分共识，也理清了并购流程，这将有利于后续并购项目加速落地。
2、公司有成功先例，将步入新一轮快速发展期：公司上市以来明显分为几个阶段，2010年上市以后积极尝试各种方向，找寻业务增长点，最后确定重点发展外加剂业务，随后2011-2013年，公司把外加剂业务基本由零开始迅速扩张成行业前三，展示了公司较强的执行力和经营管理能力；2014年又是公司调整方向，探索新的业务增长点之年，随着公司管理层达成共识、后续项目落地，2015年往后公司步入新一轮快速发展期是大概率事件。
3、投资建议：维持“买入”评级：公司质地不错，管理层锐意进取；外加剂业务不是发展重心并不意味不发展了，公司已稳坐减水剂行业前三把交椅，后续思路从做大转为做优，一是布局做优，海外合资公司成立，公司将跟随“一路一带”大战略进入东南亚市场，优化布局，二是模式做优，公司目前正积极探索新的经营模式；公司目前把发展重心放在检测业务上，经过1年多的充分准备，我们判断2015年将是转型落地之年，未来有望复制当年外加剂业务的成功之路，实现新一轮快速发展是大概率事件；预计公司 2015-2017年 EPS 分别为 0.95、1.14、1.50，目前公司估值和市值都不高，未来并购带来业绩超预期概率较大，维持“买入”评级。
