事件
一季度华新水泥实现营收38.8 亿元，同比增长61.2%；实现净利润0.95 亿元，上年同期为亏损1.36 亿元；每股收益0.06 元。公司预计上半年净利润同比增长50%以上。
点评
西南市场产销两旺。2016 年公司收购了拉法基在云南、贵州和重庆等地15 家水泥企业股权，新增熟料、水泥产能分别约1000 万吨和1500万吨。受益西南地区大规模基建推进，地区水泥需求强劲，1-3 月西南地区水泥产量增长2.54%，领先全国3.8 个百分点，居六大区之首。公司传统市场湖北产量增长-1.87%。一季度公司收入增长61.2%。
水泥价格上涨，毛利率回升。一季度西南地区水泥均价同比上涨73.6元/吨（+23.3%），湖北地区水泥价格上涨103.7 元/吨（+39.6%）。同时公司成本控制较好，一季度公司毛利率提高4 个百分点至21.47%。
费用控制较好。公司并购西南地区产能后，整合管理工作顺利，一季度期间费用率18.7%，同比下降6.8 个百分点。其中财务费用率下降2.5个百分点，销售费用率下降2.5 个百分点，管理费用率下降1.8 个百分点。一季度公司净利润率提高8.1 个百分之2.4%。
环保业务坚定推进，新的业绩增长点加速形成。2016 年公司环保业务处置总量150 万吨，年生活垃圾处置量已占全国水泥窑协同处置总量的70%以上。一季度公司在环保领域继续加投资，建工程大幅增长41%。
环保业务正加速成为公司新的业绩增长点。
