万年青（000789）4月26日晚披露一季报，公司今年一季度营收17.25亿元，同比增长49%，净利润2.25亿元，同比增长3359%。报告期内，公司产品销售价格上升。
2017年下半年尤其是4季度江西地区水泥价格的提升，导致对利润的弹性主要体现在18年，而Q1盈利的中枢高于市场预期，同时目前江西地区水泥价格同华东周边比较，依然处于价格洼地，另外我们预计商混板块对盈利贡献7~8%，商混板块Q1业绩提升反映公司下游需求表现较为稳定。公司此前公告通过产能置换(17年底已做完符合新规)建设2×5100t/d熟料水泥生产线，新厂投产后再拆老厂，根据建设期进度，我们判断19年公司销量有望增加，且新生产线有望增强公司竞争力;同时政府将补助5.55亿拆迁费，分2年确认，公司将采取递延确认，亦贡献业绩增量。
