公告点评：建研集团(002398)2012年一季报预增70%-110%
事件：公司披露2012年一季报业绩预告及2011年年报
分析：
1、公司主营三大业务：建筑工程检测、商品混凝土、减水剂，2010年三大主营业务收入占比分别为22%、23%、55%。混凝土的商品化率目前为31%，至“十二五” 末将提升至50%以上，加之混凝土行业本身较快增长，商品混凝土的高增长态势几乎是确定的。减水剂是预拌混凝土必不可少的外加剂，将充分受益下游预拌混凝土的高速发展。
2、根据公司年报，公司2011年度实现营业总收入为9.85亿元，较上年同期增长66%。公司利润总额为1.71亿元、归属于母公司所有者的净利润为1.37亿元，较上年同期分别增长162%和138%。基本每股收益0.88元，较去年同期0.40元(按1.56亿股计算)，增长120%。报告期内，公司新型建筑材料毛利率同比上升12%，毛利率改善较为明显。
3、公司预计2012年1月1日—2012年3月31日实现归属于上市公司股东的净利润为 3,332.88万元～4,117.09万元，同比增长70%-110%。公司业绩增长原因：随着募投项目及收购项目的逐步投产，特别是综合技术服务和外加剂等高新技术产品的营业收入快速增长；同时公司产品的盈利能力相比上年同期也有较大幅度提升。
4、根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应11-13年市盈率分别19X,14X,10X，估值偏低。
