工程机械行业已进入中长期快速发展阶段中国经济正进入重工业化中期，发达国家工业化历程显示，重工业化期间工程机械获得了长期繁荣。而我国庞大的基础设施建设尚处于发展期，城镇化、新农村建设、铁路、公路基础设施、公共设施建设投资将带动内需持续增长，温和的宏观调控和迅猛的出口增长将使工程机械行业的周期性波动减弱，工程机械将持续5-10年的快速增长。
07年行业运行环境依然乐观未来2-3年，铁路、公路建设、十一五规划大型基础工程建设和出口的强劲增长等驱动因素依然存在；07年固定投资仍将平稳快速增长，且可能快于06年的增速；06年3、4季度，在需求淡季和宏观调控双重压力下工程机械行业增长依然强劲；07年行业增速可能因06年增长较高和工程机械产品需求的间歇性特征而小幅回落，但仍能保持20%以上快速增长。
旋挖、挖掘机、混凝土、叉车等子产品景气突出由于需求驱动因素的不同和市场结构的差异，各个工程机械子产品未来的增长前景会有分化。旋挖钻机、挖掘机在国内需求旺盛和进口替代的推动下，将呈高速增长的局面（30%-50%）；混凝土机械、叉车等将保持快速增长（20%-30%）；汽车起重机增长将回落（40%回落至20%左右），推土机、装载机将保持平稳增长（10%-15%）。
估值提升与业绩增长双重效应显现，给予行业"推荐"
在重工业化和产业竞争力提升的推动下，工程机械行业增长的确定性将逐渐提高市场对行业短期波动的担忧会逐渐弱化，行业整体估值水平将逐步上升，在业绩增长和估值提升的双重效应作用下，工程机械股票仍将表现强劲，我们给予行业"推荐"的投资评级。
优势企业仍是主流投资标的，推荐三一重工、柳工、山推股份由于工程机械行业特性，市场份额向优势企业集中是必然趋势，优势企业在行业的大发展中获益最大，一线龙头企业仍将是行业投资主流标的。根各子产品的增长趋势以及各公司的未来成长趋势，我们维持三一重工、柳工、山推股份"推荐"的投资评级，给予安徽合力、中联重科"谨慎推荐"的投资评级。
