近期下游聚酯产销低迷，多数聚酯工厂库存高企，虽然多数工厂预期后期产销可能好转，毕竟节后工厂有开车需求，但对于连续生产的企业来说，控制上下游合理头寸寻求稳定经营，比赌后期市场预期更为重要。
近期原料市场低迷，由于是部分工厂销售原料，消耗主体反而变成了出货主体，但部分工厂在低位继续接盘，备货后期市场态势。市场态势分歧明显，但分歧背后更多是一种生产和贸易理念的差别。
作为贸易商为了就是盈利赚钱---低买高卖，在对后期预期偏乐观的态势下，积极备货意向较强，投机心理较重，在高位的情况下，市场有所风吹草动，中小贸易商出货套现意向增加。
工厂作为生产连续性企业，首要是稳定，而后是赢利。近期聚酯产品库存高企，多数预期元宵节之后下游市场可能启动，但工厂大量接盘原料的不多，并且个别工厂卖出原料套现。从中可以看出以下情况：
1、随着原料以及下游产品价格上涨，聚酯产品库存大幅增加，占用资金明显增加。现在POY价格在14300元/吨，相比以前10000元/吨的价格上涨了43%，那么原来的20天库存和现在的20天库存占用的资金量也要增加43%，经营企业首要的就是现金周转，大量的库存占款压制了工厂买原料意向。
2、国家控制流动性决心坚决，连续上调法定准备金率以及存贷款利率，对聚酯工厂资金使用产生部分影响，以及相比以前同样的资金买到的货更少，并且下游产品相对原料来说基本没有什么利润，更加重了企业对原料的观望。
3、对聚酯产品库存风险依然担心，多数预期下游在元宵节之后会有所好转，但这多建立在往年的经验，其可控性偏弱，存在不确定性。但对于上游流动性较强的原料而言，其库存风险可控性强，并且多数大单交易，可以快速转现。
4、聚酯产品价格相对前期大幅上涨，虽然利润水平下滑，但其经营额增加明显，而企业相对的营业税同样大幅增加。在没有利润的情况，通胀会加重企业税赋，其生产积极性就会下滑。
针对近期市场预期，多数工厂选择更为稳健的压缩原料头寸，这样企业的风险相对集中在下游聚酯产品库存上，等待其消化。而不是选择在预期后期下游库存能快速消化，大量采购原料操作，其企业运行风险大大增加，并且风险来自双向，更不利于控制风险。
后期下游库存在如果正常消化，工厂再进入原料市场，可能原料价格开始上涨，但是相对而言经营风险消除，只是相对利润可能压缩。
