联合混凝土(ACPI,5924,主板工业产品股)建议向MTD 资本收购MTD 建筑私人有限公司100%股权的计划一旦完成后,MTD资本在联合混凝土所持有的实际持股权,将增加至59%,同时期望豁免进行强制性全面收购其余未持有的联合混凝土股权。
该项收购计划预计会在今年9月完成。
该项股权收购计划是透过联合混凝土发售8千800万新股项来进行。目前,MTD 资本透过其75%股权子公司-金属机构(METACOR,8389,主板贸易服务股),持有联合混凝土29%的股权。一旦该项收购计划完成后,该公司持有金属机构的股权将增加至59%,而其主要业务将会由建筑材料制造成为建筑及工程公司。
奥斯克证券行表示,在持有 MTD 建筑的股权后,将有助于推动该公司的制造工业。目前,该公司的订单总额为5亿令吉,多数的订单都是来自海外的合约,包括沙地阿拉伯的 JAMARAT大桥(2亿1千800万令吉)、一项泰国房屋工程(1亿令吉)及印度桥建设工程(3千万令吉)。
公司订单料增至12亿
此外,在该项收购计划后,该公司的订单预测将会增长至12亿令吉,主要是包含总值7亿令吉的东海岸高速公路(ECE)第二阶段的工程计划。
另一方面,在该公司为基建领域主要成分供应商的优势下,其盈利表现将会依赖建筑活动及第九大马计划的承诺,而其盈利增长将备受看好。
在该公司的制造业务方面,该公司所生产的预制混凝土产品,主要是供应建筑及工程服务的领域。目前,该公司在大马共有13家工厂,生产该项预制混凝土产品。
在该公司的产业发展业务方面,目前该公司在加影正在进行产业发展计划销售。该工程计划的发展总值达4亿1千万令吉,至今有35%已建竣,其余的建设工程预计会在2年至3年内完成。
奥斯克证券行指出,尽管在过去的两年财政年内蒙受亏损,但在2006年财政年将会取得收支平衡的潜能下,预计该公司在2007年财政年起,所取得的营业额将会是乐观的。
此外,在该公司一旦完成 MTD 建筑的收购计划后,相信将会为该公司的总收益带来正面的影响。
该公司在2006年财政年内所蒙受的亏损,主要是因为未付帐于其主要承包商,导致该公司必须承受较高的呆帐储备金,该项帐目总额达1千700万令吉至2千万令吉,预计2007年财政年并不必再承担该项为付款帐目。
另外,在该项 MTD 建筑的收购计划部分的合约下,MTD 建筑将会为该公司在接下来的3年内,贡献3千300万令吉的保障性盈利。在该项收购计划预计在今年9月完成后,预计将会为该公司在2008年财政年的盈利,作出积极的贡献。
联合混凝土获买入推荐
在联合混凝土的股项1.89令吉的净资产价值取得24.7%的折价,该股项的合理价格为1.40令吉。在该公司的上涨空间值得期待的情况下,奥斯克证券行相信该项收购计划将会令该公司的上涨潜能将会更大,建议买入该公司股项。