今年上半年三一重工营业收入与净利润大幅增长
公司实现营业收入43.94亿元，利润总额10.44亿元，净利润8.24亿元，分别同比增长81.54％、219.32％、220.29％；每股收益0.86元，基本符合预期。
混凝土机械仍是公司第一大主营业务
上半年由于改变收入确认方法和混凝土机械需求旺盛的原因，三一重工混凝土机械产品实现销售收入29.37亿元，收入占比达到81％，同比增长92.4％，泵车、拖泵市场占有率稳居国内第一。
混凝土机械销售收入及盈利能力领先于竞争对手
从价格来看，三一重工相同配置的泵车价格高出中联10-20万元，约5％左右；从混凝土机械的销售规模来看，历史数据显示三一重工是中联重科的2倍左右，上半年这一比例更高与三一改变收入确认方法有关；从毛利率来看，三一重工一直高于中联重科；而与中联重科相比，三一重工的产品结构相对单一。
盈利能力和存货周转率提高
上半年在原材料上涨的情况下，公司的主营业务毛利率稳中有升，由于期间费用率下降、会计准则调整和投资收益大幅增加，上半年三一重工的净利润率达到18.76％。存货周转率提高主要是行业形势好于去年同期，进口配件周转率提高。
主营业务之外的因素分析
上半年三一重工减持了股票，交易性金融资产下降45.76％，投资收益达到1.5亿元；新会计准则对归属母公司的净利润的影响为2.7亿元，按增发后的总股本计算，这两项对每股收益影响为0.42元。
维持“强烈推荐-A”的投资评级
我们预测2007年-2009年三一重工的每股收益（增发摊薄）为1.41元、1.66元、2.24元，目前的动态PE为38倍、32倍、23倍。预期2008年公司还将注入集团资产，按照2008年35倍和2009年30倍的市盈率估算，公司的合理估值在58-67元。
