建研集团：布局合理并购提速

　　当前公司业绩正处在底部拐点上，随着未来聚羧酸产能的释放、异地进一步布局，技术服务跨区域、跨领域的跨越式发展，混凝土业务的见底复苏，我们认为未来业绩大幅反转是大概率事件。

　　我们预测公司2010、2011、2012年的EPS分别为0.478、1.135、1.786元，对应PE分别为60.85、25.62、16.28，目前公司手头现金充裕(三季报货币现金有7.6亿元)，超募资金余额仍有20984万元，未来在异地扩张步伐上有望超预期，维持“推荐”评级。