大规模基建投资计划产生一定作用。公司表示08年10、11月份销量下滑较快，12月份有所恢复，但09年1月份受春节因素影响销量无评断，只是表示目前客户意向性订单较多，但要等到3月份才可能正式下单。我们认为一季度将是公司业绩低点，之后恢复程度如何尚难判断。
混凝土机械仍存在不确定性。尽管泵车在08年12月单月放量，但主要是前期压单集中释放所致，混凝土机械占据公司收入的50%强，且受房地产开工影响很大，我们认为房地产市场短期难言复苏，因此混凝土机械销售我们持谨慎态度。
桩工机械、履带吊与挖掘机是09年的亮点。桩工机械与履带吊分别受益高铁建设与出口，预计09 年各增长100%；挖掘机由于公司市场份额仍较低，我们认同公司对其销售增长50%的乐观态度，公司表示挖掘机资产将从二季度起并表。
毛利率将略有回升。08年下半年仍在使用高价存货，一般原材料存货消化时间为2个月，但09 年一季度销售以消化存货为主，预计09年二季度之后毛利率会有所回升。
估值暂维持14倍PE中枢不变。年度策略中我们提出14倍PE的估值中枢水平，除非出口出现好转或农村市场启动，目前仍没有出现让我们上调估值中枢水平的情况，但需充分考虑市场的热度。
